Стоимость золота на биржах на начало года оказалась наиболее предсказуемой. Мартовский разворот на котировках $1149 за унцию был ниже, чем мы ожидали (мы предсказывали уровень $1175), но динамика движения цен выглядит оптимистично.
Слезающие с долларовой иглы резервные системы Индии и Китая показали устойчивый спрос, которые вывел драгметалл в апреле на прогнозируемые нами котировки в $1215 – уровень, комфортный для инвесторов. Неясные перспективы экономики США привели к опасениям вкладываться в ценные бумаги первой экономика мира – в таких условиях многие государства стремятся диверсифицировать свои кредитные портфели. Это подтверждается ростом цен на золото во 2-м квартале. Мировой спрос на золото (400 тонн в неделю) уверенно превышает производство драгметалла (230 тонн в неделю), что стимулирует вложения в этот актив. Скорее всего, в июле не следует ожидать резких изменений котировок, а возможность ухода в боковой тренд на уровне $1180 - $1200 создаст предпосылки для осеннего роста цен.